俄专家分析：俄经济“不见春天”原因有三

　　俄专家分析认为，俄政府反危机政策的重点不是投资，而是改善社会福利；银行在得到注资之后并没有去帮助实体经济；尽管出口增加和资金流入，但投资却减少。

　　俄罗斯《消息报》近日刊登俄罗斯战略研究中心主任米哈伊尔·德米特里耶夫和该中心项目负责人伊戈尔·扎哈尔琴科合写的一篇文章，题为《经济为何不见春天》，摘要如下：
　　出口增加，但经济没有增长

　　每逢第二季度俄罗斯经济都会出现“春天的复苏”。这5年来，第二季度与第一季度相比，GDP平均增长8.5%以上。今年对春天复苏的期待更强烈，因为外贸形势出现好转，如果不把天然气出口收入下降计算在内，2009年第二季度的大部分外贸指标都是近几年来相当不错的。

　　俄罗斯主要出口商品价格上涨到2007年的水平，那一年是本国历史上最好的年份。今年6月与去年12月相比，铝价上涨5.6%，铜价上涨63.2%，铅-73.9%，镍-54.4%，锡和铅-33.3%和41.5%。世界银行提供的数据表明，世界钢材价格2009年上半年比2008年上半年上涨10.6%。

　　石油价格也大幅上涨，与第一季度相比，第二季度石油出口数量增长5%。上半年与去年同期相比粮食出口增长6倍。不仅仅原料出口如此，第一季度机械设备出口增长19.4%，而国内市场销售下降30%—50%。
　　出口收入增加，资金从流出变为流入。据俄罗斯央行估算，2009年第二季度流入俄罗斯经济的私人资本为72亿美元(第一季度资本流出348亿美元)，外国直接投资为90亿美元。

　　居民的实际收入在年初短暂下降之后增长了10.3%(主要靠财政拨款)，现在几乎达到2008年中期的水平，那是历史上的最高收入水平。

　　不久前，外贸恰恰是导致俄罗斯经济下降的主要原因。去年底至今年年初GDP降幅中的40%是出口减少引起的，而投资的减少也使经济下降同样的幅度，各公司不得不偿还外债，导致资金流出。
　　专家会诊三症状

　　现在似乎一切都好转了，应当出现一个“复苏的春天”。但“春天”没有到来。3月—5月GDP平均月增幅几乎为零(0.1%)，GDP规模仍处在2006年底的水平。工业、运输业和建筑业都呈现下降趋势。为什么？
　　问题出在国内。第一，反危机政策的重点不是投资，而是改善社会福利和为国家职工提高工资。财政支出的一半以上用于这一目的。这缓解了社会紧张气氛，却无法刺激需求。由于财政的大量拨款，居民的实际收入1月—5月增长10%以上。但是居民没有将这些钱花出去，没能刺激起消费需求。这些钱几乎都变成存款。应当指出，俄罗斯与美国不同，国家的社会福利性支出对最终需求的影响力很小，很难成为拉动经济的火车头。在这种情况下应当考虑刺激经济的其他方法，例如启动国家投资，它现在被排到了末位。

　　第二，俄罗斯国内银行在得到一次次的注资之后并没有去帮助实体经济。据俄央行提供的信息，2009年5月银行放贷继续减少，银行向非金融机构的贷款5月下降1.5%，6月下降1.4%(4月增加0.5%)。这些资金成为央行的存款，央行存款5月—6月增长6倍，已经超过7500亿卢布。俄罗斯企业得到的国外新增贷款多于国内贷款(分别为228亿美元和197亿美元)。而大量外债会使俄罗斯失去自己的大公司。

　　那些小一些的公司不得不用减少商品库存的方法解决流动资金不足的问题。在零售商业中没有存货就不可能维持正常销售。这导致商店缺货断货。去年11月至今年2月，零售商业的营业额下降8.3%，而3月至5月仅提高了1%。这自然会打击生产。

　　第三，尽管出口增加和资金流入，但投资减少。投资减少的原因是企业信心不足，认为国内需求不会增长，银行体系贷款不畅，国家反危机计划不重视投资。目前大的投资只有索契2014年冬奥会的建设项目和符拉迪沃斯托克2012年亚太经合组织峰会的建设项目。地方上的情况也是如此。连天然气工业公司的投资项目都受到影响，投资减少16%，从9200亿卢布减少到7750亿卢布。

　　怎么办？国家应当考虑的不是经济上的救急措施，而是投资，只向改善社会福利投入财政资金，不会使经济得到发展。政府应当更多地关注实体经济的投资，刺激建筑业和基础设施的建设，支持大公司的投资项目。这些措施应当配合上更为严厉的反腐败政策。

　　必须修改提高企业退休基金缴费的计划。根据世界银行的调查，高税率是俄罗斯企业的主要问题。提高企业的退休基金缴费将减少企业利润和迫使企业大幅削减投资计划。

　　应当认真考虑补充退休基金的其他融资渠道，退休基金到2010年将超过2万亿卢布(相当于GDP的5%)。融资渠道之一是将国有企业的股份和其他多余的国家财产转入退休体系的积累部分。不采取这些措施即便在外贸情况良好的情况下也无法使俄罗斯经济复苏。2010年由于投资不足和国内需求萎靡，GDP和工业产值都将为低增长。也许还会有其他机会，但任何一种机会都需要改变国家反危机政策的优先方向。